绿地资产首破万亿,但4000亿地产目标落了空

[摘要]  4000亿目标落空的同时，绿地再次失守行业前五。

文/时代财经    刘新歌

规模攀升路上，绿地控股(600606.SH)的愿景又一次落空。2018年，绿地以合同销售额3874.93亿元收官，因125亿元的缺口止步4000亿元目标的门口。不过，其全年销售仍较上一年增长了26.4%。

近几年来开始讲利润故事的绿地，净利润继续保持着较大幅度的增长。业绩快报显示，2018年绿地实现营收3510.14亿元，同比增长20.87%；营业利润为242.82亿元，同比增22.87%；净利润为116.62亿元，同比增长29.03%。

但不容忽视的是，4000亿目标落空的同时，绿地再次失守行业前五。同时，与2017年度业绩相比，绿地和前五名房企的差距进一步拉大，它也成为少有一家处于3000亿梯队的房企。

绿地规模掉队

随着行业集中度的迅速提升，近年来房地产行业的“规模战”异常激烈，而绿地在这场不见硝烟的战争中打得比较辛苦，规模爬升较为缓慢。

2014年，绿地首次突破2000亿元，但其爬升至3000亿元用了三年。正是在这三年中，房地产行业经历了一轮暴涨周期，碧桂园、融创等房企迅速爆发，增幅高达三位数。

相较之下，绿地显得有点黯然。2015至2018年，绿地每年房地产销售的同比增长不足30%，分别为-4.4%、11%、20%、26%。作为曾经的“地产一哥”，绿地已经掉出了排名前列阵营。

绿地的“掉队”与其近年的调整不无关系。2015年8月，绿地集团整体登陆A股，超过万科成为“地产一哥”，同时也成为全球排名前列大上市房企。上市之后，绿地对盈利的渴望更大，对地产业务开始“三大转变”，即从偏重规模向偏重盈利转变、从偏重开发向开发运营并重转变、从偏重国内开发向全球开发转变。

伴随着战略调整，绿地开始了多元化业务尝试，试图打造房地产开发为主业、“大基建、大金融、大消费”等多元产业并举发展的企业格局。多元化的发展模式，在一定程度上降低了绿地在地产销售规模上的增速。

绿地在房地产板块的产品形态上也进行了改变。绿地控股董事长、总裁张玉良将2016年称为绿地“大转型”的一年。这一年，这家曾经大量发展商办物业的企业，在土地储备和产品供应上均向住宅产品聚焦，办公为主的商业地产减少了30%。

值得注意的是，从2005年起，绿地的重心就开始向商业地产倾斜。在绿地登顶房企销售排行榜首的2014年，其商办物业销售比例也超越住宅，甚至北京区域商住项目占比高达90%以上。商办产品长期占主导的绿地也在2017年受到商住限购政策的一记重击。

进入2018年，绿地的也在进行战略反思。该10月，绿地公布产业战略升级计划，除重组成立大基建、商贸、酒店旅游三大产业集团外，还将通过“三大变革”推动房地产主业在未来三年确保年均销售规模保持在5000亿元以上。

绿地在房地产主业的雄心在土地市场上显露无疑。2018 年 1-12 月，绿地新增房地产项目储备 118 个，权益计容建筑面积约 4336.78 万平方米，较2017年同比增长115.8%。

发力大基建

失之东隅，收之桑榆。房地产板块“失意”的同时，绿地基建业务业绩亮眼。数据显示，2018 年全年，绿地新增建筑施工项目3591个，总金额 3162亿元，同比增长62.90%。

具体而言，房屋建设项目1252个，总金额2086亿元；基建工程625个，总金额900亿元；专业工程647个，总金额69亿元，建筑装饰368个，总金额28亿元；其他699个，总金额78亿元。

多元化产业的发展大幅提升了绿地的能级，大基建业务也成为其业绩增长的重要引擎。得益于包括基建在内的多元化业务的发展，绿地的总资产规模首次突破万亿元，达到10037亿元，同比增长18.29%。

而在业绩发布之前的1月11日，绿地旗下绿地城投集团以约8亿元价格受让河南省公路工程局集团70%股权。绿地计划注入品牌、资本、产业资源等，优化管理体系及商业模式，力争河南省公路工程局未来5年每年保持30%-50%以上的收入、利润增长。

河南省公路工程局为河南交投集团全资子公司，业务范围涵盖国内外公路、桥梁和交通安全设施建设施工等， 2017年实现主营业务收入约53亿元，净利润超2亿元。

这是河南省管国企子公司首单混改项目。近年来，绿地大基建产业快速推进项目拓展，屡屡发起并购，目前已打造绿地城投、绿地城建、贵州建工、江苏省建、西安建工、天津建工等众多企业组成的大基建企业群。

大基建业务正在成为绿地的半壁江山。绿地为其设定的中期目标是，到2020年，经营收入超过4000亿元。